利用(yòng)“外儲委托貸款”等模式“走出去”

目前，中國外彙資産戰略性運用(yòng)的(de)一個(gè)重要方向是支持企業“走出去”。在借助國内市場(chǎng)的(de)高(gāo)速發展做(zuò)大(dà)後，中國本土企業急需通(tōng)過參與國際競争做(zuò)強。用(yòng)國有外彙資産對(duì)企業國際化(huà)投資和(hé)運行提供金融支持十分(fēn)必要。
        外彙資産的(de)戰略性運用(yòng)必須以資産安全性爲前提，在支持企業“走出去”的(de)問題上也(yě)不例外。在提供必要金融支持的(de)同時(shí)，必須對(duì)相關的(de)風險因素有充分(fēn)的(de)認識，這(zhè)包括企業國際化(huà)自身的(de)風險，也(yě)包括相關信貸模式所蘊含的(de)風險。
        目前已正式運營的(de)“外儲委托貸款”模式打通(tōng)了(le)外彙儲備與企業國際化(huà)的(de)資金需求，是外彙資産戰略性運用(yòng)方面的(de)積極嘗試。國家外彙管理(lǐ)局内部成立了(le)外彙儲備委托貸款辦公室，實際将外儲委托貸款業務公開化(huà)、市場(chǎng)化(huà)、制度化(huà)。
       “外儲委托貸款”模式的(de)本質是外儲管理(lǐ)當局貸款給企業，而具體業務由銀行作爲中介進行操作，這(zhè)爲管理(lǐ)當局、銀行和(hé)企業三家共赢提供了(le)可(kě)能，但風險因素仍然不可(kě)低估。由于銀行可(kě)在不承擔風險的(de)情況下(xià)獲得(de)代理(lǐ)費，可(kě)能會出現盲目擴大(dà)業務規模的(de)傾向。
       必須對(duì)這(zhè)一模式進行優化(huà)，盡量把銀行“捆綁”進來(lái)，由其作爲外彙借款主體，然後轉貸給企業；應将支持範圍限于強勢企業，這(zhè)樣既有助于控制風險，也(yě)有利于獲得(de)穩定的(de)收益；與金融機構的(de)合作應進一步市場(chǎng)化(huà)，可(kě)通(tōng)過公開招标等方式優化(huà)合作夥伴的(de)選擇，并強化(huà)對(duì)合作機構的(de)資質管理(lǐ)；應明(míng)确限定“外儲委托貸款”業務的(de)總額度和(hé)年度規模。
        相對(duì)于貸款這(zhè)種間接介入模式，更理(lǐ)想的(de)還(hái)是股權投資這(zhè)種直接介入模式。可(kě)成立專門的(de)投資基金，與強勢本土企業合作進行重大(dà)境外投資，特别是對(duì)同行業海外優秀企業的(de)收購(gòu)兼并。具體投資階段、參股方式、持股層次、退出形式等可(kě)以相對(duì)靈活，也(yě)可(kě)采取債權和(hé)股權相結合、可(kě)轉換的(de)交易結構，并通(tōng)過各種風險管理(lǐ)手段保障投資安全，參與其中的(de)外彙資産也(yě)将獲得(de)可(kě)觀的(de)收益。
        将一定規模的(de)資金從外彙儲備中分(fēn)割出來(lái)，設立一支集中管理(lǐ)的(de)“中國企業國際發展基金”比較理(lǐ)想。該基金将以扶持本土優秀企業通(tōng)過國際化(huà)成長(cháng)壯大(dà)爲宗旨，業務範圍覆蓋全球，特别是指向重要的(de)大(dà)型發達經濟體。